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库存增加是影响当前Q345D方矩管期货市场价格的关键因素

来源:http://www.304hbxgg.com  发表时间:2018-1-22 13:34:20  点击:756

  经过以上的分析,业内人士认为,库存增加确实是影响当前Q345D方矩管期货市场价格的关键因素,而市场对库存增加持续时间已有预期,但库存增加速度仍然存在变数。笔者评估供需两端后认为,库存增加加速的局面或许不会持续,故而市场平衡状态尚能持续。不过,认为投资者需要提防超预期事件的发生。比如,华北地区已有部分钢厂因供暖任务而复产,若此范围扩大,则供应可能上升,库存增加可能就会继续加速,这将对盘面构成打压,从而打破目前的均衡格局。

  除此之外,期现价格的相对变化也值得关注。2017年12月上旬,螺纹钢期货1805合约价格较现货价格深度贴水,贴水幅度创出历史****值,这曾被视为期货价格的重要支撑因素。但近1个月以来,现货价格持续下跌,期货价格却基本持平,期货贴水得到完全修复,期货的一个重要支撑因素消失。如果现货价格进一步下跌,可能就会出现期货升水的格局。期货一旦升水,期现套利、钢坯-螺纹钢套利等各种头寸就可能进入市场,进而对盘面构成打压,从而打破目前的均衡格局。

  综上所述,业内人士认为,螺纹钢库存增加是当前市场关注的焦点因素,目前库存增加速度加快且高于历史同期,这对盘面构成一定的压制。但也需要认识到,库存增加需要区分被动补库和主动补库两种情况,并且当前螺纹钢库存增加是在创出历史新低的库存水平上开始的,落实到价格上来说,库存对价格的影响并不明显,库存增加本身并不必然意味着价格的下跌。因此,展望后市,笔者认为尚无力量能打破当前期货盘面多空均衡态势,后市或仍延续震荡格局,但需要提防供应端限产力度放松或者现货补跌超预期的风险。